财经 2022-11-30 15:01:22 作者:四季    浏览:36    

2022年开年以来,市场波动幅度较大,无论是美股、港股,还是A股,很多热门股都经历了较大回撤。震荡行情下,投资者的心态往往会出现波动,从而催生情绪化交易。

市场震荡期,投资者该如何调整心态?接下来又该采取怎样的投资策略?

11月27日,在2022雪球嘉年华上,雪球人气用户@红星菜馆、@持有封基、@九龙十三姨 围绕这些问题进行了分享,助力投资者更从容地应对市场变化。

(雪球人气用户@红星菜馆、@持有封基、@九龙十三姨 探讨面对市场剧烈震荡,如何调整心态)

中美股市调整的背后原因

红星菜馆:中美股市作为投资者最关心的两个股票市场,表现都很低迷。整体股票市场的调整呈现什么样的特点?

持有封基:从去年年初开始,A股市场开启持续调整模式,调整时间之长、幅度之大都较为少见。究其原因,由国际局势如俄乌冲突以及其他各种因素共同造成。虽然今年市场下跌原因看起来跟2008年、2021年不一样,但历史有一定的螺旋上升规律性,或许可以从前两次下跌中找到共通性,同时总结历史经验,从而更好地应对市场波动。

九龙十三姨:美股下跌的因素之一是高通胀,今年9月份,美国通货膨胀率加速上升至40年来的新高,在此背景下,美联储通过不断加息来提升美债收益率,当美债收益率上升的时候,全球的股票市场都受到一定程度的打压。另外,俄乌冲突对大宗商品市场造成了冲击,进一步加大了通胀压力,同时对中下游企业利润增长构成拖累。

港股作为离岸市场,主要的投资资金来自海外,港币与美元挂钩实行固定汇率制,某种意义上来说,香港的货币政策往往跟随美联储而行动,因此港股对海外因素尤其美股表现和美债利率更为敏感。从去年至今,港股受到流动性冲击,自高点以来最高回撤超50%。

走适合自己的投资之路

红星菜馆:如果现在投资者持有的是今年亏损幅度比较大的基金,是应该切换到风险相对较低的投资品种,还是应该继续将投资思路贯彻下去?

持有封基:我在2021年六、七月份将持有的“白马股”全都切换到可转债上,主要当时是对比了“白马股”和可转债品种未来的走势。

本质上来讲,没有最好的策略,只有最适合自身的策略。投资是为了更好的生活,对于每个投资者而言,都应该选择适合自己的投资策略,根据个人实际情况选择投资方向。在投资过程中,投资者应该把目光放长远一些,坚持长期持有而不是急于求成,财富需要一定的时间周期积累,不如拉长投资期限,以时间换空间。

九龙十三姨:每位基金经理有自己的投资体系,投资风格。如果持有了跌幅较大的基金,作为普通投资者,首先要对投资品种有全盘的掌握,可以从基金经理的投资风格、同类品种比较等多个角度进行了解,同时也要考虑基金经理的风格是否与自身投资目标相匹配,明确自身的风险偏好,选择风险承受范围内的投资品种。

红星菜馆:震荡行情下,热点快速轮动,市场涨跌已成为一种常态。今年市场波动幅度相对较大一些,能否坚定自己的投资方向取决于个人的市场风险承受能力。在投资过程中,投资者要用投资视角看待资产轮动,储备多个投资方向,做好资产配置,从而分散投资风险。

当前投资环境与历史环境比较的相似和不同

红星菜馆:您经历过哪些投资环境与当前现状较为接近?当时是如何应对的?

持有封基:回顾参与过的十六年A股市场,个人认为与2008年和2018年的投资环境最为相像。2008年,美国爆发次贷危机,当时次级债被打包成各种金融产品,由于企业之间争相加杠杆,亏损被剧烈放大,全球经济因此遭到重创。在A股市场中,理财产品暴雷的现象也时有发生。

不过,虽然2008年是中国A股市场上跌幅最大的一年,但也是债券指数涨得最好的一年,由此可见在熊市里依然可以挖掘到涨势喜人的投资品种,所以要用全局视角看待整个市场,不断拓宽投资眼界,进行深度挖掘。

当投资发生了亏损,要从失败的教训中总结经验,及时调整投资策略,而不是一只股票死磕到底。震荡行情下机遇和风险并存,我们应坚持价值投资的理念,同时与中国实践相结合,全方位、多角度地挖掘投资机会。

九龙十三姨:从跌幅、估值等几个维度来看,目前港股与1997年的市场环境差不多。但仔细深究,很难找到两个相似的市场环境。关键的是要在复杂的市场环境中抓住核心矛盾以及是否出现边际变化,从而把握市场大趋势。

红星菜馆:市场的各类品种不是孤立存在的,相互之间存在联动。市场中一些涨势较好的投资品种其实是借助了资金的推动作用,以股债为例,如果债券没有较高的性价比,就会有更多资金流向股票市场,从而导致股市出现大幅度的反弹。

2023年投资策略展望

红星菜馆:未来一年有什么样的投资计划或投资建议?

持有封基:从未来的发展前景来看,个人看好新能源、智能制造行业,这些是国家未来的发展方向。目前我国正为发展科技创新型经济创造有利的人才条件,工程师人口数量众多,随着“工程师红利”的释放,中国制造业发展空间非常大,从而实现经济高质量增长。但要是投资这些行业其中的某个企业,风险还是比较大的。如果投资者看好某个行业,可以买入行业的ETF指数,长期来看,或许会有较好的投资回报。

除此之外,从长期来看,我还看好两个与“嘴巴”有关的行业,一个是食品行业,目前看好白酒板块,五年、十年之后或许会出现其他的食品巨头;另一个是医疗行业,看病就医是刚需,目前我国已步入老龄化社会,患病率将持续提升,就医需求量也将持续提升。随着未来我国医疗服务水平的不断提升,医疗行业里更加看好创新药领域。

九龙十三姨:个人建议大家明年关注一下海外港美股市场。今年以来,因为高通胀的原因,美股回撤较大。但近期美股出现反弹,主要是因为10月通胀数据整体低于市场预期。同时,12月议息会议值得关注,美联储或许会放缓加息步伐,争取把通胀率调整到2%的目标水平上。

港股是一个相对来说比较复合的市场,投资难度要大一些,俄乌冲突、国内经济、美联储货币政策等都会影响港股市场的情绪。从各个指标来看,目前港股估值处于历史低位,可以左侧布局港股,右侧买入时间上可能会来不及。

红星菜馆:大多数时候,投资者收集的行业信息往往不够全面,当受到外部因素影响时就马上赎回。但市场热点轮动非常迅速,一些外部因素如政策的影响对行业来说是比较短暂的,投资者应保持乐观的心态,理性看待市场风向的转变,可以跟最先知先觉的基金经理学习逆向投资。

大家在投资方向上会有一些不同点,这是因为每个人的投资策略不同。如果是偏保守型,投资者要瞄准投资时机,果断入场;如果是偏激进型,可以选择下跌幅度比较大的个股进行投资。无论是哪种投资策略,只要想清楚前置效应,即使市场再震荡,也会有明确的投资方向和选择。

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原文转自:河北网络广播电视台

 
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